和信用增级，转换为可在金融市场上自由交易的证券的金融工具。

也就是说，恒泰证券若购得这10亿债券，绝不会老老实实持有获取利息，而是会将其通过结构性重组，重新打包出售。一旦开启abs的「套娃」模式，杠杆瞬间就能放大数倍甚至数十倍！

方青叶让自己冷静下来，继续推演：恒泰证券若要运作abs，就必须在购入债券前秘密布局，组建专业团队，确保债券到手后能以最快速度启动abs项目，避免节外生枝。

这个团队需要包括：

abs计划管理人及承销商

托管银行

评级机构和律师事务所

承销商？

托管银行？？

突然方青叶灵光一闪，脸上微微露出笑容。

他已经想到破局之法。

ok！洗澡，睡觉！

第二天清晨，方青叶起床后招呼岳凯、周雨及谈判小组全体成员到酒店三楼用餐。

林薇和她的团队也在餐厅，双方客气地打过招呼。正在用餐时，方青叶手机响起微信提示音，打开一看是杨铭发来的报告。

果然不出所料：

恒泰证券十大股东中，除敏天控股外，华资实业、中昌恒远、申城怡达全是敏天集团关联企业，合计控股比例高达502——绝对控股！

呵呵

方青叶笑了笑，同桌的陈丹路显然也收到了类似信息，两人相视而笑。

这个细微的表情被邻座的林薇不经意间捕捉到。

早餐后，陈丹路和钱朵立即来到方青叶的套房里商议。

「果然是由敏天集团绝对控股！」钱朵一如既往地快人快语。「根据我们昨天的分析，以恒泰证券目前的状况，主动收购10亿公司债券绝不可能是为了长期持有，肯定是要作为过桥资金打包出售。最可能的方式就是运作abs！」

「没错，」陈丹路补充道，「如果更激进些，采用abs的&39;套娃&39;模式，杠杆瞬间就能放大数倍甚至数十倍！」

「如果真是这样，甬江政府提供的只是10亿债券的信用风险，但通过复杂的金融工程，他们可能将其放大到百亿规模！」钱朵越说越激动，语速也越来越快。

「天啦，如果真这样，就相当于提供了1斤炸药（10亿债券的信用风险），但通过复杂的金融工程，给它绑上了100斤的当量！」

「当它爆炸时，受伤的绝不仅仅是他们自己。所有购买了abs的银行、信托，所有被卷入这个链条的机构，都会血肉横飞！天啦，恒泰证券胆子不会这幺大吧？」

说到最后，钱欢连自己就有点不相信。

肯定会的！

不过方青叶并没有急着下结论而是说道：「先不讨论杠杆倍数，我们首要任务是获取这个abs项目的真实资料——毕竟现在这只是我们单方面的推测。」

「恒泰证券不可能主动透露，甬江政府肯定也不知道内幕，而且在没有确凿证据之前，他们也不会相信我们，毕竟口说无凭。」方青叶最后总结道。

「这」房间里陷入短暂的沉默。

从法律层面看，恒泰证券确实没有告知义务。一旦债券

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